何为整体上市及其对上市公司的影响

发表时间:2007-10-17 10:02    来源:上海证券报

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小张老师：

请问，到底什么是整体上市？这对一个上市公司有什么影响？

游客81077

游客81077：

整体上市是指一家公司将其主要资产和业务整体改制为股份公司进行上市的做法。根据证券交易所上市资格和公司法关于上市公司的相关规定，一个股份公司想要上市必须达到一些硬性的会计指标，为了达到这个目的，股东一般会把一个大型的企业分拆为股份公司和母公司两部分，把优质的资产放在股份公司，一些和主业无关、质量不好的资产放在母公司，这就是分拆上市，股份公司成功上市后再用得到的资金收购自己的母公司，称为整体上市。

整体上市对上市公司产生的影响将使其获得业绩增长和估值溢价双方面的好处。

首先，从业绩增长看，作为一种外延式增长方式，整体上市相比内生性增长方式，效果更明显。表现为通过外生性的资产注入，实现优势资源向上市公司集中，大幅改善公司的基本面，在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性。

其次，从估值来看，整体上市后，由于注入优良资产，公司盈利能力变强，使得公司主业更加突出，行业地位更具优势，因而在估值上可享受溢价。

另外，对于有些公司，由于在整体上市之前改制存在缺陷，导致同业竞争、关联交易、利益输送、大量占款等现象还大量存在，而在整体上市之后，此类情形将大幅减少，一些隐性的利润可能得以显现出来。