寻找9.11调整后的基金中流砥柱

发表时间:2007-09-17 10:16    来源:转载文章

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6年前，美国的"9.11"事件成为新千年全球股市的转折点，A股市场也从此步入长达4年的熊市。

6年后的今天，"9.11"再度成为国内股市的一个象征符号，尽管二者之间并没有什么内在关联。

在2007年的"9.11"这一天，沪深股市遭遇年内的第二次深幅调整，上证综指日跌幅达到4.51%。无论是普通投资者还是以"专家理财"自诩的基金经理们，都经受了一场考验。

那么，这一次基金经理们还会有"5.30"调整时的精彩表现吗？这个谜底值得我们去揭开。

9.11股票型基金集体沦陷

理财周报选取9月6日至12日的5个交易日作为对比时间段。在这5天时间里，沪深300指数由5363.25点下跌至5202.86点，跌幅2.9%。

据记者统计，此期间被纳入考察范围的227只开放式基金仅有22只基金净值飘红。

股票型基金中，只有长盛动态精选、华夏优势增长、宝康消费品三只基金上涨，其余均下跌。其中，益民创新优势基金以1.28%的净值增长率拔得头筹。

股票型基金成为"9.11"调整最直接的受害者。据记者统计，当日有30只股票型基金净值缩水率超过同期大盘。

其中，新世纪优选分红基金期间净值下跌5.66%，成为跳水冠军；第二名是长城安心回报基金，净值缩水5.44%；第三名是益民红利成长，净值缩水5.02%。

此外，兴业全球视野、富国天瑞强势地区精选、长城久恒、华宝兴业动力组合、华夏中小板5只基金缩水率均在4%以上。

看预测与实际净值之差判断调仓

由于新会计准则的实施，大部分开放式基金的每日净值公布被拖延至晚上10点以后。

在这种情况下，人们不得不另辟蹊径，通过基金季报所公布的10大重仓股和上市公司10大流通股东数据，进行加权制作出预测净值，试图能实时了解基金净值的变化。

这种方式有一个弊端，即随着时间的推移，基金的持仓不可避免地会发生变化，从而使预测净值与实际净值间出现较大偏差。

不过，凡事"有弊必有利"，人们反过来又可以通过分析预测净值与实际净值间的差异，提前了解基金的调仓情况。

9月11日，沪深300指数日下跌4.71%。当天，新浪对国联安德盛精选、金鹰中小盘精选、东方龙混合基金、东吴嘉禾精选四只基金的预测净值是分别下跌8.89%、8.64%、8.27%和7.8%。但实际情况是，当天上述4只基金净值分别缩水仅4.32%、4.97%、3.64%和1.73%。

通过二者之间的差异，投资者可以知道上述基金都已事先通过换股、调仓等方式，在一定程度上规避了市场风险。

其中，东吴嘉禾精选的操作最为成功，通过换股不仅避免了净值大幅缩水的厄运，还跑"赢"了大盘，当天净值跌幅仅是沪深300指数的36.7%。

当然，并不是每只基金的换股都是成功的。比如长城消费增值基金，9月11日那天，如果按照它的中报持仓加权计算，其净值应减少0.34%。但实际情况是，这一天它的净值缩水了3.24%，以此可判断其换股并不成功，反而使损失加大。

同样的情况也出现在诺德价值优势、富国天合稳健、招商先锋、申万巴黎盛利强化等基金上，"9.11"当天它们的预测净值缩水率分别为0.23%、0.19%、0.16%、0.09%，而实际缩水率为3.72%、3.10%、2.79%和1.15%，也都存在换股失败的迹象。

"9.11"中的中流砥柱

虽然基金业几乎是与国内证券市场同步成长起来的，但它真正得到投资者认可还是今年5月30日之后。"5.30"调整曾创造了上千只股票一齐跌停的壮观场面，许多投资者在那次下跌中财富腰斩近半，直到今天也未恢复元气。

在"5.30"调整中，基金经理们表现出令人尊敬的专业水准，大部分基金的净值仅有小幅缩水。

当6月13日股市重新回到前期高点时，可统计的240只基金中，有200只净值创出新高。

其中，以建信优选成长、鹏华价值优选LOF、中银国际持续增长、工银瑞信核心价值为代表的开放式基金净值增长幅度均在13%以上，令基金持有人实现了财富增值。

同样，也有部分基金在"9.11"调整中显露出财富守护者的本色。

据理财周报记者统计，9月12日，泰信优质生活、信诚精萃成长、巨田资源优选LOF、融通行业景气、泰达荷银行业精选等基金净值率先反弹并跑赢大盘指数。上述5只基金的净值分别增长3.33%、2.65%、2.64%、2.34%、2.31%，均超过当天沪深300指数1.54%的涨幅。

这种净值增长态势在13日得到保持。泰信优质生活基金13日的净值又增长 了2.90%，增长率高于当天沪深300指数2.83%的涨幅，在大盘尚未收复失地的情况下 净值创出新高；信诚精萃成长基金也有上佳表现，周四净值再升2.52%，与巨田资源优选LOF、融通行业景气、泰达荷银行业精选三只基金一起将"9.11"失地收复。(肖阳)

理财周报