外高桥：主营逐步向综合商业房地产转移 股权投资收获颇丰

发表时间:2007-07-19 17:59    来源:雅虎财经

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受人民币升值及加息预期的影响，两市银行、保险和房地产股联袂走强。近期的市场热点逐步明朗，市场的认同度也进一步趋同。金融、房地产在上证指数中权重极大，它们的上涨，无疑为股市的上行提供了较大的动力。地产股一直是05年以来引导行情不断深化的灵魂板块，我们认为房地产板块将在震荡反复中延续上升趋势，我们建议投资者关注主营业务正逐步向综合商业房地产转移的600648外高桥。　

外高桥（600648）：作为我国15个保税区中唯一的上市公司, 国际贸易,现代物流和出口加工已经成为外高桥保税区的三大支柱产业。截止2006年底,保税区共批准投资企业项目9564个,吸引投资总额达到132.09亿美元.按照《财富》杂志2006年度排名,世界500强的跨国公司已有128家进驻保税区,共投资了311个项目,投资总额累计达32.54亿美元,目前世界500强排名前八位的埃克森美孚、沃尔玛、皇家壳牌石油、英国石油、通用汽车、雪佛龙、戴姆勒克莱斯

勒、丰田汽车均在保税区投资注册。

随着保税区的开发建设进入平稳发展阶段, 公司主营业务逐步向区外综合商业房地产转移,房地产业的房屋租售进入良性的循环周期, 保税区经济的蓬勃发展为公司未来的房地产发展提供了良好的空间和市场。依托大股东外高桥集团深厚的国资背景,公司在上海拥有大量成本低廉的土地储备,包括浦东北部5.74平方公里土地与外高桥保税区内30万平米工业房产和展览展示厅。公司以及参股企业在外高桥保税区开发建设处于主导地位, 由于保税区内的工业厂房业务相对已经保持平稳运营状态, 公司利用土地资源优势,积极开拓民用房产市场。浦东北部5.74平方公里土地项目已正式启动居民动拆迁工作, 同时完成新市镇配套商品房一、二、三期的施工图设计和工程规划许可证的申请办理, 完成了监理,施工等单位的招标工作。正式启动了动迁基地一期约10万平方米的配套商品房开工建设。公司拟于2007年年中启动第一期约1.5万商业房产建设方案的调整和重新报批工作,并于9月份实施开工建设。新项目将在未来几年为公司贡献持续利润。

2007年以来,行业持续景气,但土地开发面积指数回落幅度大,房屋施工面积和空置商品住宅同比回落,市场有效供给依然不足, 全国核心都市圈房价强劲上涨,自住与投资需求旺盛.严控"银根"与"地根"使有效供给减少,助推房价持续上升。土地供应总量逐年减少、土地购置成本和拆迁成本逐年提高是房价持续升温的主要因素。我们认为,未来10年是中国房地产的黄金时代。国家宏观调控加速了行业的整合,为一批有资金、品牌、土地优势的公司提供了市场占有率迅速提升、业绩高速增长的历史性机遇。同时种种迹象表明，我国经济已经进入人民币升值的实质性周期内。中国外汇储备超过万亿美元,成为全球最大外汇储备国。国家外汇储备不断飙升,可能迫使管理层通过加快人民币升值步伐，作为防止外汇储备持续快速增长的对冲措施。因此人民币长期升值的趋势难以改变，而房地产板块作为获取人民币升值收益的有效载体之一，人民币升值无疑利好地产股。另外2010年上海世博会的举办, 浦东新区综合配套改革的推进,将使上海地产保持上升趋势,为公司带来稳定的盈利空间。

据公开资料显示，目前外高桥持有海通证券5018万股。我们认为，一旦海通证券成功通过借壳都市股份实现上市，公司所持海通证券股权无疑面临着较大的溢价空间。今年3月,外高桥下属晋荣服务公司参股的新华财经媒体在美国纳斯达克股票市场挂牌上市,无疑将再次使公司的股权增值。二级市场上，该股2005年7月见底以来持续上行，年线对股价形成强大支撑，7月6日以来该股在年线上方展开反弹，经过10个交易日的反弹，该股短期均线有形成多头排列趋势，近3个交易日连收3阳，且成交量逐级放大，有望在蓝筹地产板块全面激活背景下持续走高。

重庆东金