香港各大机构认为：中信银行A+H发行将受热捧

发表时间:2007-04-05 07:53    来源:证券时报

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证券时报记者　郭　蕾

本报讯　中信银行A+H发行推介已在国内及海外启动。香港各大机构均认为中信银行IPO将受到投资者热捧。大福证券研究部主管麦德光认为单是香港本地散户的认购金额就会超过1000亿港元。

据悉，市场普遍预期中信银行发行市净率将是2.5倍。凯基证券董事邝民彬表示，该估值水平与之前上市的中资银行股发行时的估值相仿，而这些中资银行上市后都有不小的升幅，相对于目前已经上市的银行股而言，对投资者是比较有吸引力的。麦德光则认为，中信银行的发行市净率应该在3倍以下，参照规模较大的工商银行、中国银行目前的估值，上市后中信银行股价可能会与招商银行看齐。麦德光认为，相对于大型国有银行，中信银行优势是管理灵活，对高端客户吸引力较大。

邝民彬表示，招商银行优势在于其信用卡业务发展领先，而中信银行则拥有其品牌优势，而且拥有BBVA作为战略投资者。“刚刚上市的中信系另一家公司中信 1616招股表现良好，也会给投资者带来好的憧憬。”邝民彬说。4月3日，中信1616在香港主板上市，该股首日升幅超过67%。

但邝民彬认为，中信银行上市后升幅将不及当年招商银行、交通银行等银行股，因为目前内地银行股也出现了调整，投资者的选择也有所增加。

工行上市时，内地投资者的认购踊跃程度较海外略有逊色，估值也出现分歧，但受访分析人士均认为，中信银行IPO可能不会出现类似情形，虽然中信银行此次 A股发行规模比工行缩小了很多，但目前A股市场较工行IPO时火热得多，两地投资者的认购踊跃程度和对估值的看法会比较接近。麦德光认为，虽然中信银行A 股和H股同价发行，但A股发行量较H股小，而内地市场近期势头强劲，相信上市后A股价格会高于H股价格。