上海能源：价值低估 整体上市提升想象空间

发表时间:2007-04-02 17:52    来源:雅虎财经

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世基投资

在国家加大对国企控制力度和推进国企股份制改革的背景下，上海成为国企整体上市的最活跃地区，上海本地国有企业宝钢股份、上港集团整体上市方案均顺利实施。而从目前市场热点来看，整体上市题材将成为市场一个持续性的热点，由此带来的投资机遇将是长期的，整体上市概念股的财富效应已经显现。因此建议投资者可关注600508上海能源，公司是上海本地最大的煤炭开采和综合利用企业，实际控制人中煤集团在上海国企整体上市的背景下，后市整体上市预期强烈。

上海能源(600508)：公司不仅是上海本地最大的煤炭开采和综合利用企业，也是国内唯一采取煤炭生产与运输联营的煤炭企业。公司的煤种为1/3焦煤和气肥煤，所拥有的可开采煤炭储量为6.12亿吨，可开采年限75年，对应每股资源量为1.53吨，区位、规模和资源优势突出。公司原煤产能连续3年保持在700万吨。公司计划对徐庄矿和孔庄矿进行技改以扩大产能，其中孔庄煤矿改扩建项目预算投资总额4.39亿元，预计06年、07年、08年分别投入0.7亿元、1.8亿元、1.3亿元。改造完成后，07年公司原煤产量有望达到1000万吨，2010年计划总产能为1800万吨，其中大屯矿区800万吨，外控煤炭资源生产能力1000万吨。公司在2005年开始将产业链向下游延伸，提高了经营效率。05年3月公司收购控股股东大屯煤电集团的电力及有关资产后新增火力发电业务，控股75%的大屯铝业目前已形成年产5万吨电解铝的生产能力，2006年三季报披露，公司通过广泛开展“双增双节双降”活动，发挥煤、电、铝、运产业间的协调配合，电解铝产量完成45198吨，提前达到了去年全年的产能，增长可期。在产能扩大和电解铝价格上涨的双重利好刺激下，公司电解铝收益将出现爆发式的增长。

公司大股东中煤集团公司的主业是设计煤炭生产及贸易、煤化工、煤层气开发、坑口发电、煤矿建设、煤机制造及相关工程技术服务。2006年，中煤集团实现利润人民币41.3亿元，销售收入人民币520亿元，是仅次于神华集团的中国第二大煤炭生产商。继中国神华成功在香港挂牌之后，中煤集团也成功在香港首发上市，中煤能源去年12月在香港上市后，不到4个月股价实现翻番，强势明显。值得注意的是，在中煤能源港股发行上市之前，中煤集团就通过受让全资子公司大屯煤电、中煤进出口公司持有的上海能源62.43%的国有股权从实际控制人变为直接控股股东，考虑到此前一些实施整体上市公司曾实施过类似的资本运作，显然中煤集团在加强对上海能源这一唯一A股上市公司的控制力之后有向公司注入优质资产实现整体上市的可能。

2月2日公司披露业绩快报，公司06年度每股收益为0.64元，按今天收盘价计算动态市盈率不足16倍，价值明显低估。2006年三季报显示，股东人数较上期减少5%，筹码有集中迹象，与之对应的是，该股二级市场走势呈现慢牛推升格局，一直依托30日均线震荡攀升，在经历了2月末的剧烈波动之后，该股持续缩量盘整，直到上周才再度启动创出新高，随后强势震荡清洗浮筹，今天的缩量阳十字星表明短线调整到位，有望重拾升势，可密切关注。