封面人物 向文波：徐工新方案并非最佳
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| 2007-03-19 13:38更新 来源：转载文章 | 发表评论 |
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向文波：徐工新方案并非最佳
凯雷在此交易事件中反常，“斩首行动”触目惊心
■文/黎冲森
“我认为徐工现在的方案仍然不是最好的方案。” 2006年12月25日，三一集团执行总裁向文波在长沙接受《经理人》采访时，再次对已看似平息的徐工并购案旗帜鲜明地表示。
这起凯雷并购徐工机械事件因向文波发表的博客文章引爆，随后演变成了有关国家经济安全、产业安全和国有资产交易的全民性大讨论，唤起了国家对产业安全的重新认识。
事件并没有结束
现在，关于凯雷并购徐工案的争论可能已经平息，但这个案子本身依然没有完全确定，其中变数尚存。业界人士对这起并购案的未来还难以定论。
“我觉得这个事件并没有结束，还会持续发酵。当然，我也无法揣测它的未来，而且徐工修改方案后，我就很少对它发表看法。” 向文波坦承，“但作为局外人，我认为徐工现在的方案仍然不是最好的方案。”他解释，一方面，现在股比是50%对50%，还不能说国家拥有绝对控制力；另一方面，尽管交易价格有所提高，但还是大大低于徐工的价值。
然而，假使三一真的并购了徐工，又能把徐工引向何处呢？“那是国家之幸，行业之幸，企业之幸！”向文波信心满怀地说。首先，对国家非常有利，因为装备制造业属国家战略产业；其次，行业整体竞争实力的提升将提前10年，并加快行业走向世界的步伐，三一也将成为具有国际竞争力的工程企业集团；最后，两个企业整合的空间很大，因为产品互补性很强，而且研发、生产制造、物资供应、销售、市场等很多资源都可以共享，并由此产生巨大的规模效应和整合效应。
如果再退一步说，现在徐工重新向社会进行竞购，那三一有没有可能胜出？“我们会去参与，但能不能胜出，不好说。” 向文波表示，“其实，我们并不是说，徐工不卖给三一就是一个错误。徐工本身有选择自己合作伙伴的权力，只要它给了三一平等的机会或合适的理由就足够了。而现在恰好相反，它不仅不给机会，反而把三一参与它改制的愿望说成阴谋。”
同时，向文波表示自己对凯雷这次并购徐工的行为也难以理解。“财务投资者一般不直接经营企业，而是以投资回报为目的。但在徐工这起交易事件中却反常，凯雷不但要控股，而且要绝对控股，甚至控股85%，这在某种意义上已变成以经营被收购企业为目的了，这不是财务投资者的行为。因此，很值得怀疑，它的下家究竟是谁？”
而让向文波更感奇怪的是，在美国国内，凯雷正被投资者起诉，原因是它通过压低上市公司的股价来廉价收购上市公司。然而在中国，它却变成了英雄，尤其在这场争议之前，外界甚至把它并购徐工看做国企改制的新标杆，并被徐工当做引进规范化、国际化海外大公司托辞的护身符。
动机我不能不说
在整个事件中，外界对其做法褒贬不一。那向文波在其中到底扮演了一个什么样的角色？
“我心态很平和，没有什么压力，其中也并没有很复杂的原因。” 向文波直截了当地回道。“我认为徐工可能在背后做了不少工作。徐工曾散播谣言，说三一收购徐工是一个阴谋，目的是要把徐工拖垮，把改制延后三年。后来，又说三一没有买到徐工，所以要把这个事搅黄。但我说的都是有根据的，我问心无愧！”
尽管向文波认为三一完全被抹黑，但也坦承自己并没有意料到事件会产生这么大的影响。“开始时我是带着一种强烈情绪的，但这并不是我精心设计的环节。因为恰恰我们和徐工同属一个行业，恰巧我对徐工非常了解，了解它的价值，碰巧我们曾想与徐工进行合作，这些偶然因素，让我承担了这么一个角色。但是，对一个有责任感的公民来讲，这个动机我不能不说，尽管后果无法预测。” 向文波很坦承。
首先，从企业来讲，是澄清三一被搅入的是非之争。其实，2003年5月，徐工董事长王民带着还未成形的改制思路来到三一，暗示徐工改制后由国家控股，并希望三一独家参与。8月，三一方面就去了徐工，10月在没有收到徐工任何材料而没办法报价的情况下，提出了收购徐工55%股权的合作意向书。三一成为第一家向徐工提出合作意向的企业。但到2004年4月，徐工真正启动改制程序后就没有给三一任何反馈信息，并明确改制思路，不引进国内资本，只引进外资。这个合作构想也成为三一后来被抹黑的重要依据。其实，它与凯雷收购徐工85%股权是风马牛不相及的两个方案。
其次，从产权交易来讲，徐工被严重贱卖，直接导致国家经济利益损失。
最后，从行业发展和国家战略利益来讲，徐工是中国工程机械行业第一品牌，如果由外资控股85%被肯定，那就会成为标杆，后果不堪设想，由此中国工程机械装备行业的竞争格局将发生巨变，可能半年内这个行业都会变成外资控股，因为不仅国内很多机械企业都在跟外资谈判，而且大量国有企业要改制，中国对外资并购交易又缺乏一套完整或很有约束力的规范化管理机制，而“外资看到了这个机遇，加大收购力度，并提出了‘斩首行动’计划和口号。这是触目惊心的！”
我们并非“蛇吞象”
其实，外界不仅怀疑向文波的动机，更质疑三一并购徐工的实力。尤其在徐工看来，如果谈收购，应该是徐工收购三一才对。现在回过头来看，向文波本身又是怎么估量自己的呢？
向文波强调，三一收购徐工并不是外界所讲的那样属于“蛇吞象”。2006年，三一整个集团销售额能达到80亿元，而徐工机械可能也就100亿元左右。三一是完全从零开始，不是靠兼并重组，而是靠自主创新、自主研发，才发展成现在的规模。因此，三一团队经营管理好徐工的能力不容置疑。
针对收购资金问题，他给记者算了一笔账：采访当天，三一的收盘股价是31元，而一共大概5亿股，三一占71%股权，假如出让20%的股权，即1亿股，就可以募集资金超过30亿元，所以通过引进战略合作伙伴就可以解决这个问题，这还没有动用三一整个集团的自有资金。而现在凯雷拿出3亿美元就收购了徐工40%多的股权，且实际得到了它50%的股权。
那三一未能使收购徐工成为现实，除了徐工拒绝与国内资本合作外，还有什么更深层次原由呢？向文波认为，原因很多。
首先，对地方政府来讲，招商引进外资可以提升政绩，而引进民营企业好像跟政绩没有很大关联。
其次，凯雷为了达到收购徐工的目的，给徐州市提供了一揽子投资计划，这对政府非常有吸引力。
再次，从企业角度讲，有面子问题。作为老大的国企徐工，如果卖给民营企业，好像没面子，但卖给外资，似乎就是件非常光荣的事情，由此可以大谈如何利用外资打造国际品牌。
最后，被称做“总统俱乐部”的凯雷拥有深厚背景和资源。它甚至把美国前总统老布什、前国务卿鲍威尔、现任商务部长都请来给中国政府施加影响。这对这起交易是非常有影响的，且可能影响徐工改制的走向。
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