次贷妖魔附身 大摩73年首现季度亏损

发表时间:2007-12-21 07:26    来源:上海证券报

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美国第二大投行摩根士丹利19日公布,受高达94亿美元的次贷相关损失计提影响,该行在今年第四财政季度出现成立73年来的首次季度亏损,亏损额达35.9亿美元。对于深陷次贷漩涡的大摩来说,中国投资有限公司当天宣布的50亿美元注资承诺可谓来得“正是时候”。

亏损状况远超预期

根据财报,大摩第四季度的损失达到35.9亿美元,而去年同期为净盈利22.1亿美元。四季度每股收益为负3.61美元,去年同期为1.87美元。分析师此前的最悲观预期,也就是认为大摩第四季每股亏损39美分。

此前一天,大摩的竞争对手高盛集团则公布了异常强劲的业绩。在11月30日结束的2007财年第四季度里,高盛实现盈利32.2亿美元,全财年盈利总额达创纪录的116亿美元。

总的来看,摩根士丹利在2007会计年度的全年收入下滑6%,至280亿美元,全年净利更骤降60%,至25.6亿美元。另外,股东权益回报率也由去年的23.8%下滑至7.8%,而高盛2007年的股东权益回报率仍高达32.7%。

在提列资产减损后,摩根士丹利固定收益和交易部门在第四季度出现79亿美元的净亏损。除了78亿美元与美国次级房贷相关的损失外,大摩第四季度的资产减损还包括债权担保债券、商业不动产贷款抵押债券和其他房贷担保债券等。

对于未来,大摩CFO克勒尔称,信用市场大环境仍然艰巨,可能要再过几个季度才能恢复正常,而未来几个季度这一负面因素仍将拖累大摩的固定收益业务表现。大摩CEO麦晋桁则表示:“我们过去是在往前冲,现在要慢跑一会儿了。”

今年初以来,受次贷危机影响,大摩股价已缩水近四成,市值从年初的800多亿美元缩至500亿美元。不过,在周三的财报公布后,大摩股价当天收盘大涨4.2%。有分析认为,大摩大幅计提资产损失以及获得巨额注资,可能预示着该行在次贷方面遭遇的最坏情况已经过去。

华尔街引“外援”成风

在公布四季度亏损的当天,大摩还披露了从中国投资有限公司获得50亿美元投资的消息。根据协议,中投公司将购买约50亿美元大摩发行的可转换股权单位。股权单位全部转换后,中投公司持有摩根士丹利的股份将不超过9.9%。摩根士丹利目前第一大股东为美国道富集团,持股13.2%;第二大股东为巴克莱资本公司,持股4.54%。待中投转股完成,将成为公司第二大股东。

自次贷危机在今年全面爆发以来,华尔街各大金融机构开始掀起一股引进“外援”的潮流,而目标则不约而同选择了亚洲以及中东产油国。

在大摩之前,花旗集团在上月从阿布扎比投资局获得了75亿美元的注资,后者将买入相应比例的花旗可转换股权单位,折合股份约占比4.9%。而在本月10日,欧洲资产最大的银行瑞银宣布,新加坡政府投资公司将向其注资约97.5亿美元,以换取该行9%的股权;同时,另一家未披露身份的中东投资人也同意进一步购买约1.5%的瑞银股权。瑞银此前宣布计提100亿美元的坏账,并预计可能出现10年来首次全年亏损。

今年10月份,最早传出受到次贷危机冲击的贝尔斯登宣布,与中国的中信证券达成合作协议,中信同意向贝尔斯登投资约10亿美元,未来可转换成约6%的股权,而贝尔斯登则将购买可转换为中信2%股权的可转债。

投行人士估计,在次贷危机引发“钱荒”后,华尔街已从中东和亚洲投资人累计筹得了250亿美元的救急资金。对于这些巨大的投资到底值不值,业界莫衷一是。认为这些钱投得有风险的人注意到,不少获得注资的西方金融机构股价仍在持续下跌。也有人认为,投资花旗和大摩这样的金融市场“基础设施建设”,是具备长期眼光的选择。