非主流品种“局部牛市”难持久

发表时间:2007-12-14 07:20    来源:雅虎财经

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九鼎德盛 肖玉航

近期,在金融、地产、有色等板块大幅度下跌的情况下,许多非主流品种逆势而上,与主流板块的大幅下跌形成鲜明对比。周四,深沪股指破位重挫,但仍有昌河股份、长百集团、海星科技、成飞集成等收出了涨停板,同时还有一些非主流品种甚至逆市创出了年内新高。那么,在股指难以大幅上涨甚至下跌的背景下,非主流品种能形成“局部牛市”吗?笔者认为,目前非主流品种的活跃仅是短线行情,主流板块仍将是引导A股市场运行的主要力量。

推动力在于超跌

从近期活跃的非主流板块看,大多为今年以来的超跌股,积累了较强的反弹动力。这些品种,许多在“5·30”以后的调整阶段出现了40%-60%的重挫,股价对应的上证指数位置在2500-3000点左右。而在随后股指冲击6124点以及此后的调整中,这些品种只是在象征性的上涨后,即紧随大盘继续重挫,不少创出了“5·30”以来的新低。即便在近期的反弹中,许多品种仍然没有逾越“5·30”时的高点。如林海股份,“5·30”时期该股最高17.20元,起跌点为14.11元,之后一路下跌,最低跌至6.67元,后虽然反弹,但最高也就达12.24元,而在10月后的调整中,最低再次跌至7.04元。可以认为,这些品种一直在消除今年上半年过度拉升的泡沫,只是近期在阶段性技术指标的支持下,受到游资关注,并开始推升。但从中长期角度看,多数品种仍处在一个长期调整阶段。

多数借助题材运作

同时,缩量的市场环境,也是非主流个股活跃的重要背景。11月调整以来,深沪两市成交量明显减少,高价大盘股的运作更加困难。近期,中国石油、万科A、中国平安、招商地产、上实发展等大幅度下跌,一方面是基本面或高定价影响,另一方面则是成交不足,导致操作难度加大所致。

而从非主流品种来看,在阶段性技术指标超跌的情况下,主力不时借助题材进行个股运作。如对新能源板块中的乐山电力、岷江水电等的短期炒作;对农业消费板块中的福成五丰、新五丰等的连续拉升;对奥运板块的中体产业、西单商场等的炒作等。总之从盘中轨迹来看,并非所有的超跌股都会大幅上涨,品种主力采取借助题材炒作的手法非常明晰。

笔者认为,由于市场总体量能开始沉淀,一批高价主流品种杀跌后,上方形成了密集的筹码堆积,机构对这些主流品种难以组织有效的反攻。而从超跌的非主流品种中,借助题材、时机进行阶段性运作自然在情理之中。近期中小企业板中的宏达经编、全聚德等表现较好,也是市场量能总体不足,资金转而运作小盘品种的一种必然选择。

“局部牛市”难持久

对于近期非主流品种的活跃表现,笔者认为,投资者在短线运作思路及适量原则的前提下可以介入,但就非主流板块的持续性来看,应难以持久。

首先,业绩难以有效配合。从非主流板块中的许多品种来看,不少经营业绩不佳,比如周四涨停的昌河股份,前三季度EPS-0.78元;其次,题材运作的非主流品种往往带有阶段性特色,炒作过后股价就会回归;最后,投资者参与资本市场仍应多关注主流品种的运行轨迹,配置上要区别对待。从历史上的多次牛市行情来看,除非具有实质性的题材或业绩有明确提升,非主流品种仍只适合波段性运作,行情难以保持连续性。

总体来看,近期市场中非主流品种的活跃,是阶段技术性超跌、题材时机运作和市场总体量能萎缩等因素共同影响的结果,其行情只能是少数品种的“局部牛市”行情,难以持久,对于涨幅过高的非主流品种要及时减仓为宜。同时,笔者认为,决定未来市场运行轨迹的仍然是主流品种,因此,投资者如希望获得牛市收益,还是要在资产配置中多加关注,尤其是在目前主流品种大幅下跌的时候。