S股股改提速 全面收官依然困难

发表时间:2007-10-31 07:34    来源:上海证券报

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本报记者 应尤佳

今年第三季度以来,S股股改进程不断加速,已有十多家股改“钉子户”披露股改方案,其中仅10月份的短短三周之内,有7家公司推出股改方案。

据wind统计,目前沪深两市还有91家上市公司尚未启动股改或正在股改进程中,其中31家公司从未启动过股改程序,60家公司正在股改过程中,包含29家暂停上市的公司。这意味着,在7月以来的短短几个月中,已有将近五分之一的S股公司迈出了股改的重要一步。

不过,这些S股公司的这一步迈得颇不轻松。由于年底将至,不少上市公司为了赶在年底前摘掉S的帽子,纷纷做出各种努力。S宝光原本将股改与外资并购相结合,未料今年8月外方公司施耐德因不堪收购成本上升而撤资,致使公司重组、股改双双搁浅。但更出人意料的是,在短短一个月后,公司董事会又自行拟定出一整套股改方案,效率之高令人惊叹。

为了股改的顺利实施,不少股改“钉子户”今年下半年也开始了艰难的股改“破冰”之旅。S三星因中资方和外资方在股改问题上僵持不下,迟迟没有进入股改程序,最后中方非流通股东只得在向流通股股东支付对价的同时,也向外方非流通股股东支付部分对价,开创了股改以来的先例。在对价支付过后,原本与中方持有相同股份的外方将顺利成为公司的大股东,中方也将拱手让出共同控股的局面。而在如此大的让步之后,董事会又再次修改方案、提高对价,以期股东大会顺利通过。为了股改的顺利进行,深圳国资委可谓让步不小。

近期追加对价的不止S三星一家,不少公司都以此来确保股改方案能在股东大会上通过。例如SST中农原本对价方案是每10股转增4.7股,不可谓不高,而近日又将对价提高到每10股转增5.5股。

虽然股改提速,但是,依然有很多公司由于面临各种复杂的难题而难以启动股改。S三九、SST三农、SST新太等公司由于大股东大量占款,在解决欠款问题之前,公司无法进入股改程序;S佳通、S柯达则因外资非流通股股东在支付对价问题上的分歧,无法就股改动议达成一致;此外,还有不少公司面对股权冻结、质押、诉讼、转让等问题,也使得公司的摘S计划变得异常困难,像S*ST张股、S茂实华均属此类。还有一些公司则因为拥有十几家非流通股股东,股改意见难以统一而受阻,如S*ST华龙、S*ST天香至今尚不能争取到三分之二非流通股股东支持,股改无法开展。

此外,今年实施的国有股转让条例规定国有股转让要参考二级市场的价格,也给那些希望通过重组来解决股改难题的公司增加了股改难度。

截至目前,还有31家公司尚未启动股改,这些公司面临的大多是复杂的难题。因此,虽然今年下半年以来S股公司股改进程明显加快,但是余下的这些S股公司股改情况将如何,依然有很多不确定的因素。