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是谁埋下了回调的伏笔

北京首放

周四市场风云突变，在下午2点半之后指数出现快速回落，最终两市收出阴线，这是上证综指在连续暴涨8天后，首次出现回调。是谁埋下了回调的伏笔后市大盘还会继续回落吗？

冷门股启动为回调埋下伏笔

当天盘面最值得关注的焦点就是，涨停股票家数达到了16家，但是具体股票来看，大多是以福建水泥、三房巷、鲁银投资、长城股份、新大洲等3、4元的低价冷门股为主，可见喜好绩优的主流资金在当天处于偃旗息鼓的状态。唯一能靠挂上“绩优”二字的板块是煤炭板块，兰花科创、国阳新能、西山煤电等还一度联袂攻击涨停板，无奈煤炭股也是前期的冷门品种，涨幅都是落后大盘的板块，加上该板块的家数不多，市场号召力不强，并没有有效拉动股指的上行。从以往的盘面表现来看，每当盘面上出现冷门品种或者是补涨品种出现补涨之时，那么指数就埋下了回调的伏笔。

而从近期收出阳线的领涨品种来看，不是地产、银行等蓝筹股，就是消费主题、工程机械等绩优成长股，这类股票权重大市值高，加上业绩优秀，是能够获得市场各方的共鸣，事实上也是这类股票一直在受到主力的持续青睐，推动指数上行的中坚力量，比如仅工商银行上市不到2个月，就为上证综指贡献超过150点。在周四的盘面上，指数出现翻红并创出盘中的历史新高，就是得益于工商银行等蓝筹股的发力上行。但大部分时间里，一线蓝筹股如招行、中国石化等基本处于小幅调整之中，热点又集中在冷门股上，因此在2点半以后，以游资为代表的部分品种出现了短线的退潮，引发股指跳水也是顺理成章的事情。

对于今天的回落，我们是这样看待的：上证综指在连续暴涨8天、指数超过300点的涨幅后，在蓝筹股缩量整理的背景下，冷门股的启动被市场认为是回落的信号，从而引发了获利盘的回吐。这应该可以看作是技术性的回调，毕竟两市指数目前还处在5天均线附近，属于强势多头统治的区域，短线的适当下跌，是非常有利于修复过热的短线超买指标，有利于市场在冷却后进一步发动上攻的冲锋。在广深铁路即将上市、中国人寿即将发行这两大棋子还没有落下之时，我们认为短线市场依旧充满了盈利机会。

猪年春季攻势已经呼之欲出

在大的盈利机会方面，地产、银行等市场风向标没有出现放量下跌的走势，意味着蓝筹股还有继续上涨的动能。岁末年初，每年春季有一波大的行情出现，这是因为除了1994年的大熊市外，绝大部分年份在春播后都能在年中有收获。每年年初都有一波非常强劲的行情，已经成为中国证券市场的一大特色。

“发展的路上没有单行线”，在人民币升值和上市公司业绩提升的双重动力推动下，中期看好股指已经成为共识。距离06年结束还有6个交易日，猪年春季攻势已经呼之欲出，盈利机会主要出现在三大方面：

一方面，新的会计准则实施将提升对应的受益股票的盈利水平至少约5％；另一方面，实施了股权激励与市值考核将促使部分上市公司业绩快速释放；还有一方面是，部分公司因资产注入、资产重组、整体上市等将极大提升自身盈利能力。以上三大方面因素都将对市场整体盈利增速产生不可忽视的正面影响，整体A股的盈利增速极有可能超出市场预期。如此一来，在07年一季度，市盈率还将面临下降超过15％以上的可能，这对股指的上涨空间无疑起到直接的催化剂作用。投资者在选择目标股票时可以把上述三大方面考虑其中，那么蓝筹股就是能够符合这三大方面的目标之一。

今天的蓝筹股就是明天的汇丰和黄

放眼全球视野，在本币升值背景下，股市中长期走牛的经验已得到日本、韩国等国际资本市场充分的证明。投资者不妨紧跟市场变化择机做多，以沪深300成份股为群体目标，挖掘出猪年春季行情的白马。

对于蓝筹股来说，A股市场能实现“黄金十年”的成长，就一定会出现汇丰、和黄、微软、通用等大市值股票的长时间、以几十倍计数的涨幅。中国内地的银行、保险、能源和通讯等作为中国优秀公司的代表，其行业垄断地位和规模优势，是超比例分享中国经济成长的果实。这些垄断特征的大象股将占据证券市场半壁江山的利润总额，中期看好股市，就是坚定看好大象蓝筹股，相信一定会有超过预期的丰厚回报。

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