散户买什么股？锁定结构牛市最具上涨潜力股
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| 2006-12-21 15:16更新 来源：雅虎财经 | 发表评论 | 第1页/共3页 <<上一页 | 下一页>> |
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和谐投资驱动下的结构性牛市
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我们判断，2007年上证综合指数在剔除估值泡沫后仍有上升空间，其核心运行空间在2000点～2700点之间，高低位可能会在2900点和1800点左右，年内还将出现资金推动型的阶段性行情。
同时我们认为2007年A股市场将呈现市场和谐与社会和谐目标双驱动的结构性牛市特征。
一、宏观经济和政策继续支持增持股票资产
尽管面临出口回落的压力，但基于就业目标压力以及城市化、工业化进程的不可逆转性，2007年投资热潮不会出现快速回落，与此同时基础原材料价格的回落，以及基础消费能力的提升在一定程度上还将扩大企业盈利空间。
2007年控制流动性仍是货币政策的主要目标，但利率上调动力和幅度都较为有限，解决流动性过剩由堵改疏的政策取向无疑给资本市场营造了良好的发展环境。
人民币汇率仍具有上升动力，并成为推动人民币资产价格上升的主要原因。此外，资本要素价格的回归趋势趋于明朗但政策不确定性依然很大，短期成效不会非常显著，而相关政策对资源类产业及相关企业的估值动力值得期待。
二、2007年A股市场资金面评估
1、2007年A股市场资金需求预测
综合对2007年IPO规模、再融资规模以及限售股解禁规模和实际兑现规模分析，我们推算，2007年全年A股市场的资金需求量在4500亿元左右。阶段性资金需求变数，以及阶段性限售股抛售压力增加将可能引起指数的波动。
2、2007年A股市场资金供应预测
综合对QFII增量、开放式基金增量、社保基金增量、企业年金增量以及私募基金的定性和定量分析，我们推算，2007年资金来源渠道将再度拓宽，资金供应也更加充沛，保守预计将达到5000亿元规模的水平。
我们认为，2007年资金供需仍将面临非常宽松的局面，在可预测的条件内，资金供应量大于资金需求量，因此，在排除业绩上升引起的估值上升之外，资金推动型的估值泡沫会出现在2007年年内的行情中。
三、2007年A股估值判断
2007年A股整体估值上升动力依然存在，宏观经济的高速稳步增长、人民币升值、石油等基础原材料价格回落对A股提供普遍的动力，而后股改效应及制度红利则将以股东背景、产业特征等结构型方式释放。与此同时，2007年还存在局部抛售压力加大及产业政策结构性调整引起的估值风险，由此判断2007年的个股估值差异性有望加大。
1、2007年A股估值动力
1）上市公司业绩还存在上升空间
我们预测2007年第一季度和上半年A股整体业绩仍将持续上升。其中第一季度业绩因同比基础较低，以及原材料价格回落等因素出现较大幅度的上升，而第二季度增长幅度可能收敛，但仍将保持在2006年同期水平。
2）后股改效应及制度红利还将继续释放
因股权结构和市场机制的继续完善，后股改效应及制度红利还将继续释放。后股改效应主要体现上市公司大股东因利益捆绑带来的对上市公司的扶持和信心，加上市值考核等机制的实施使母公司向上市公司注入优质资产等行为。因后股改效应及制度红利则可能以股东背景、产业特征等结构型方式展开，因此，我们认为 2007年的制度红利将以结构性方式释放，并非对所有上市公司都带来估值动力。
3）人民币升值无法停止的引擎
人民币升值是贯穿今后几年的投资动力，2007年人民币升值速度还将加快，无法停止的引擎将继续推动人民币资产尤其是股票市场的估值上升。
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