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　　一向谨慎的凯雷投资集团在不到三个月的时间内，旋风般决定投资智通无限1000万美元，除了凯雷对其团队执行力的信任外，还有电子杂志新媒体的巨大潜力。

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　　记者 杨永民

　　在北京富力城的一座高级写字楼里，本刊记者见到了ZCOM智通无限科技有限公司总裁黄明明。稍稍酝酿了一下情绪后，向记者讲起了他颇有味道的融资故事……

　　美国凯雷投资集团的ICM(Investment Committee Meeting，投资委员会)会议上，凯雷投资集团有限公司董事总经理祖文萃对北京ZCOM智通无限科技有限公司发展电子杂志的思路进行了一番介绍后，“总统俱乐部”里的委员们还是不太明白ZCOM想干什么。祖先生又说：“这样讲吧，ZCOM想干什么并不重要，重要的是我看中了他们整个团队的凝聚力和执行力。”

　　委员们被打动了：“Wayne（祖文萃英文名），你一向是一个很谨慎、很保守的人，既然你这么大力推崇这个团队，能说出这样的话，我们完全相信你的选择，也相信你所信任的团队。” 就这样，凯雷投资开始了对ZCOM这本电子杂志的“中国式阅读”。

　　以茶论“道”

　　2005年5月初，在北京东三环蓝宝国际公寓一个名叫“想去旅行”的酒吧里，凯雷投资集团北京代表处副总裁肖枫与智通无限总裁黄明明聊起了朋友间的一些生活琐事。当肖枫不经意地问起黄明明最近在做什么时，“如何运作电子杂志”的话题让肖枫产生了浓厚的兴趣。

　　黄明明被这看似不经意的一问彻底激起了表达的欲望，他详细地介绍了ZCOM智通无限这家公司如何运作电子杂志，上到整体规划、发展模式、业务前景，下到最基本的人员配置、细分市场进行了一个“体检式”的梳理。肖枫一下子被这种新颖的商业模式打动了，一个明眼的投资人往往能够在闲聊里挖出创意与商机来。

　　离开“想去旅行”酒吧，黄明明和肖枫的心里都微微泛起了波澜，两个人再也无法单纯地把对方当朋友了。中间只隔一天，两个人又找了一个更具有老北京风味的地方——故宫旁边的一家小四合院，黄明明郑重邀请肖枫和他的伙伴们来“喝茶”。但是，这次来“喝茶”已经超出休闲的意义了。一个共同的想法使得肖枫和黄明明的“喝茶”变成了一个“群聊式”的论坛。有肖枫投资界的同行，有黄明明的“左膀右臂”，有在麦肯锡工作的咨询顾问，甚至还有做媒体的朋友，大家边“喝茶”边聊天，七嘴八舌，其乐融融。“大家都是一个小圈子里的朋友，很熟，我就把他们拉到一起，算是一个小型的沙龙吧。我向他们简要介绍了ZCOM的商业模式和规划，要他们提出意见和挑战，我们几个人就他们提出的疑问进行一些解答或辩论。”说到最后两个字“辩论”的时候，黄明明爽朗地笑了起来。

　　中国的企业家大都了解凯雷的“脾气”，沉稳、务实、低调，凯雷亚洲风险投资负责人祖文萃也一向以谨慎著称。凯雷每一次出手，都会在业界引起强烈反响。自1999年进入中国以来，投资项目均获得非常好的收益。“凯雷投资的企业，不但要有一个过硬的团队，有高效的执行力，还必须是某一行业的领导者。”黄明明颇为自豪地告诉本刊记者。

　　肖枫和黄明明这次四合院里的 “茶会”有着特殊的意义，可以说这个四合院是一个牵线的红娘，直接促成了凯雷与智通无限的“联姻”。“茶会”结束时已灯火阑珊，双方在内心里对对方都颇有好感。黄明明告诉本刊记者：“两个星期后，祖文萃来北京考察ZCOM的团队和商业模式。”严谨务实、低调认真，独特的运营模式和极具潜力的市场前景深深打动了祖文萃。随后，祖文萃让我们紧急做一份英文的商业规划传到美国。不到一周，凯雷投资集团董事总经理何欣直飞广州，要考察智通无限设在广州的电子杂志制作平台总部。我就带领北京的全班人马紧急飞往广州。考察结束后，在广州一幢商住两用的民宅里，何欣与ZCOM的团队进行了大半天的交流后，表示满意。”

　　从5月初到6月初，从肖枫、祖文萃到何欣，一个月的时间，紧锣密鼓的调查，凯雷一班人不同形式的轮番考核，最后终于初步敲定了合作意向。但好事多磨，黄明明还有一个心事放不下：“虽然我们对自己、对团队执行力、对我们电子杂志的运作思路和市场前景很有信心，但在‘总统俱乐部’没给出最终结果之前，我们所有人心里都很忐忑。”事实上，ZCOM的运作模式在“总统俱乐部”确实遭遇了阻力，也就是本文开头的一幕。

　　8月初，在经过了一些必要步骤之后，双方正式合作。黄明明微笑着告诉本刊记者：“我们从开始谈，到签署合作协议前后不到三个月的时间，这也是凯雷投资史上最快的一次决定。之所以这么快，最主要的还是凯雷对我们团队的信任。肖枫其实不是特别会做技术，但他看人非常准。凯雷的调查非常细致，祖文萃甚至还让他在香港的一个朋友来我们公司‘看看’。从那次喝茶开始，他们一直在细心观察我们的团队。虽然这次合作步子很快，但我很了解凯雷对投资的慎重。现在我已没有刚拿到投资时的兴奋了，相反却感到肩上的担子很沉重。” 一向成熟稳重的凯雷这次却来了一次旋风速度。凯雷的风格与气质并没有变，四合院里的“茶道”仍然代表着凯雷的成熟与稳重。

　　立体化阅读

　　在第一波互联网浪潮席卷中国的时候，就有一大批创业者急于在互联网领域争当弄潮儿，企图捞得一条大鱼。但那时的创业者大都是一些“海归”，他们或者来自硅谷，或者来自国际著名的大学。他们的创业梦想与商务模式也大都是从国外移植过来，在中国艰难运作。第一次互联网泡沫过后，国内的互联网发展渐趋理性，并逐步本土化，慢慢适应了中国的国情。

　　那么，ZCOM所代表的商业模式对凯雷投资的吸引力在哪里呢？黄明明告诉本刊记者：“ZCOM所做的电子杂志注重推崇原创内容，原创作者可以把自己的东西通过我们这个平台做成电子杂志发表。这是一个崭新的市场模式，互联网的优势是它的零成本和高度的互动性，这是新媒体发展的一个趋势。中国目前有1亿网民，4亿手机用户，我们的注册用户已经超过2000万，并且还以每天7～10万的速度增长。人气是我们盈利的基础，ZCOM大部分的盈利来自于广告收入。另外，付费下载也是网络发展的一个趋势，ZCOM的互动模式有一个庞大的受众群，广告和杂志下载是ZCOM目前的核心业务。凯雷看重的不仅是我们的团队和业务，还有中国的新传媒市场。”

　　未来中国的媒体市场，趋向于一个传统媒体与电子媒体共赢的时代。传统媒体优质的内容服务结合网络、手机等新媒体的快捷优势，可以形成互补及强强联合。整个世界目前都已进入“读图时代”，阅读的意义被大大地拓展了，网络、电视、手机……一切可以进入视野的东西都成了媒介。每一个信息的读者同时也可以是作者，阅读越来越成为一件“立体”的事情，越来越多的互动会加入进来。阅读不再是单纯的思考与接受，阅读不但可以有情绪，还可以有动作，阅读者还可以被领悟、被阅读。正如黄明明所说的，当你看到信息的时候，你可以和这个信息的作者去交流，不同的读者之间也可以交流，这是一个充分“动起来”的平台。这样的阅读是令人兴奋的，有活力，有动感，这里面有一个非常大的市场。看到这个市场的投资者不只是凯雷一家，据黄明明透露，当时有四家VC要与ZCOM合作，他们选择了凯雷。

　　一本“会说话”的电子杂志，对忙碌的现代都市生活来说，无疑具有强大的冲击力，以至于一向沉稳的凯雷也被打动，目光很快盯上了ZCOM这本中国本土化的电子杂志，并且与ZCOM充分互动起来，不但要做ZCOM的读者，还要做它的作者。

　　“动起来”的意义

　　ZCOM独特的运营模式充分演绎了一个“动起来”的概念，变被动为主动，在电子杂志上，没有被动的接受者，都是主动的参与者。黄明明告诉本刊记者 ：“ZCOM拥有高速率的电子杂志生成器，还有互动平台‘拍客’，读者可以随时上传或下载自己喜欢的作品，还可以实现读者与作者之间的互动交流。ZCOM目前许多单本杂志的下载量已经突破了100万册，这是传统媒体很难达到的。另外，个人把自己制作的电子杂志上传到ZCOM的平台，拥有自己的读者，这样就可以通过广告的投放获得收入。收费下载是互联网发展的一个必然趋势，ZCOM互动杂志有一个值得期待的极大增值潜力。”

　　互动电子杂志的意义不仅让读者“动起来”，也可以让广告“动起来”，这就是ZCOM提倡互动的意义，也是他们盈利模式的根基。强大的读者群是ZCOM吸引广告投入的关键所在，广告也是目前ZCOM收入的主要来源。由于收费下载的模式在我国还没有形成气候，“一段时间之内不会采取收费下载的形式获得盈利。”黄明明透露说，要想拥有大量的广告用户，就必须把公司做大，扩大影响力，凯雷的1000万美元对黄明明来说无疑是一场“及时雨”。至于如何利用这笔资金，黄明明有很明晰的思路：“首先要有一部分用于团队的建设，一个团队的战斗力、执行力如何，关键在于团队；另外一部分用于技术平台的搭建和市场推广，我们要做最优秀的电子杂志。”

　　ZCOM下一步的重点发展方向还是互动。黄明明对本刊记者说：“互动杂志这个行业现在正处于起步状态，在业界这样的公司并不多，中国台湾有Xplus。电子杂志作为一种新媒体形式越来越受到资本市场的认可，由于这种互动性给消费者带来了参与的快感，日益争取到更多的读者。只要有读者就会有影响力，这个影响力就是ZCOM盈利的资本。新媒体的互动是一种趋势，ZCOM具备实现互动的条件，电子杂志也可以代表未来新媒体的影响力。”

　　ZCOM与凯雷的合作预期就是2007年在纳斯达克上市，要实现这个目标，对于黄明明来说，必须要“动起来”。

　　来源：投资与合作

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