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中国利用外资形势展望
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| 2005-10-28 13:56更新 来源：财经界 | 发表评论 |
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2005年10月10日 张汉亚 国家发改委投资所
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2004年，我国外商直接投资在宏观调控中快速增长。2005年，尽管受到国内宏观调控政策和经济运行环境变化，以及国际引资竞争加剧的影响，对我国利用外资规模的扩大会增加一些不确定因素，但是，2005年是我国加入WTO后进入“后过渡期”的第一年，外商直接投资的领域进一步放宽，原有吸引外资的诸多有利因素也不会有太大的变化，2005年，我国外商直接投资仍会平稳增长，预计实际利用外资金额增速将保持在l0％左右、金额达到650亿～680亿美元。
利用外资的环境不容乐观
1．全球经济的平稳增长，为我国扩大外资规模提供了市场空间。
2003年以来，全球经济基本摆脱了前几年网络泡沫破灭后近乎停滞的状态，步入了稳定、快速增长的轨道。2004年，以美国和中国经济为主要增长动力，推动全球经济出现多年少见的繁荣势头，增长速度达到4％以上，是30年来世界经济增长最快的一年，各国和地区也呈现出同步性复苏和增长的态势。其中，美国经济增长率达到4％，日本增长率超出日本央行预计的3.1％，西欧、非洲和拉丁美洲地区增长率分别达到2％、4．5％和5。5％，而南亚和独联体国家的增长率分别超过了6％和7％。尽管由于全球经济的持续增长正导致世界一些主要经济体的产能趋于饱和，国际市场原油和其他商品价格不断攀升提高了生产成本，加之随着全球经济的复苏，各国为避免经济过热而逐渐取消了各项刺激性政策，货币政策也随之趋紧，2005年，全球经济增长速度将会有所放缓，但2005年全球经济仍将保持较为强劲的增长势头。联合国《2005年世界经济形势预测》指出，2005年全球经济增长率将为3.25％，比2004年略有下降。
尽管2005年全球经济将有所回调，但其增幅仍是近年来较高的，这将促进全球贸易继续增长。联合国LINK项目和国际货币基金组织预测2005年全球贸易量增长将达到8．0％和7．4％，明显高于近10年来世界贸易年均6．6％的增长速度。多年来我国在国际贸易体系中已经形成了具有一定比较优势的出口产品，加入WTO后，我国的出口环境大大改善。随着全球经济趋好和全球贸易继续增长，我国的出口空间将会进一步增大，这将有助于外资扩大生产与投资，从而将为扩大引资规模提供市场空间。
2．全球跨国直接投资进一步活跃，有利于我国扩大利用外资。
全球外国直接投资在2000年达到14000亿美元高点后，出现了连续3年逐年减少的趋势。随着全球经济逐步复苏，2004年，全球外国直接投资开始复苏反弹，呈止跌回升之势。据联合国贸发会议国际投资专家预测，全球跨国直接投资的低谷期已过去，随着全球经济持续增长，跨国公司盈利增加，国际资金流量将进一步增加，跨国并购活动增多，跨国投资者信心增强，全球跨国投资将进一步增长，预计2005年全球跨国直接投资仍将处于恢复性上升增长阶段。我国多年来一直居全球引资大国前例，2003年居全球第一、2004年居全球第二，到目前为止累计实际利用外资总额已超过英国而居世界第二位。联合国贸发会议专家普遍认为，未来4年外国直接投资的3个热点国家是中国、印度和美国，2005年中国将继续位列全球跨国直接投资接受国榜首。同时，目前跨国投资的复苏将主要由服务领域投资带动，部分制造产业的投资仍会有明显的复苏。而我国服务业2005年进入开放阶段，制造业仍具有极大的增长空间，无疑仍是世界制造业转移的热点地区。因此，2005年全球跨国直接投资的进一步活跃和继续增长，将有助于我国扩大利用外资的规模。
3．我国吸引外资的基本因素不断向好，更有利于外商扩大投资。
稳定的政局、持续高速增长的经济、巨大的市场、低廉的劳动力成本等，是多年来我国吸引跨国投资、引资规模不断扩大的基本因素。2005年，尽管中国将继续强化宏观调控，但有利于吸引外商投资的基本因素将继续向好的方向发展。政局稳定与否是影响跨国投资选择投资地的最重要的因素。中国一直是世界政局最为稳定的国家，随着对外开放的进一步扩大和中国经济迅速地融入国际经济体系，中国始终成为全球最为安全的跨国投资地。近年来我国加大反腐力度、改善和提高执政能力，更增强了国际投资者对中国政局长期保持稳定的信心。
我国经济已进入人均GDP达到1000美元后的“黄金发展周期”，2005年将承继2002年以来的景气周期上升阶段，预计经济增长速度将在宏观调控中保持8．5％～9％的高增长水平；城乡居民收入继续增长，消费结构转型、升级进一步加快，总体消费需求稳步增长，住房、汽车、通讯产品等将继续成为2005年及未来相当长时期内的消费增长热点；城市化进程继续加快；产业结构调整进一步向前推进，以重化工业为主导的新一轮工业化进程正处于加速发展阶段，对设备制造业、装备工业、基础产业发展提出了新的需求。这些因素共同作用，将带动机电、化工、冶金、建材、交通运输、电力、商业等一大批相关产业的投资热潮，形成更加巨大的市场空间。已形成的具有一定产业配套体系的经济圈、城市群和各种综合与专业性开发区，成体系的制造业基础和配套能力，为跨国公司在华投资提供了强大的产业支撑链，承接世界制造业转移的优势更加凸现。尽管2004年部分地区出现“民工荒”，工资上涨压力开始显现，但我国依然拥有强大的低成本劳动力优势，尤其是通过二十多年对外开放和外资企业的发展，更培养了一大批与成熟国际资本相结合的熟练技术工人优势，这种人力资本优势不仅不会消失，而且会随熟练劳动力规模的扩大而进一步显现。
因此，在基本有利因素没有发生变化甚至向更好方向发展的趋势下，我国在国际引资竞争中依然具有强大的竞争力和吸引力，2005年国际资本不仅不会停止进入中国的步伐，而且规模将会进一步扩大。
4．投资环境不断改善，对外资形成更强的吸引力。
随着中国经济持续快速发展、对外交往加深和体制改革不断深化，我国在吸引国际投资方面已经积淀了更多更为有利的环境条件，包括交通、通讯等基础设施的硬环境和政策法规、政府服务意识与行政效率、市场经济意识等软环境。2005年，中国在吸引外商直接投资方面的环境将不断优化，集中表现在市场的更加开放和投资准入领域的扩大。(《国务院关于投资体制改革的决定》颁布实施，赋予了包括外资在内的企业投资自主权；新的(《外商投资产业指导目录(2004年修订)》扩大了鼓励类条目，增加了鼓励内容和更多鼓励投资的优惠政策；2005年我国进入WTO的“后过渡期”，根据入世承诺，进入关税和市场准入门槛将大幅降低，商业领域的各种限制被取消外，运输、金融、旅游等9个部门和90多个分部门也将逐步对外资开放。
5．国际引资竞争加剧。
尽管全球跨国投资呈现出恢复性增长，但各国都为争取更多的国际资本而展开竞争。2004年，发展中国家吸收外国直接投资高速增长，拉美地区出现了近5年来的首次增长且增幅高达37％。2005年，国际引资竞争将更为激烈。据联合国贸发会议有关机构预测，2004～2005年间，亚洲和中东欧是对FDI最具吸引力的地区。
2004年，中东欧国家吸收的外国直接投资创历史最高纪录，而2005年这一地区的经济将继续保持强劲增长，对跨国投资的吸引力进一步增加；印度近年来经济快速增长，成为外国投资的热点地区；邻国越南正研究制订进一步加强吸引外资的相关政策，以便更有效地吸收外资；刚刚遭遇海啸的受灾国为重建家园，无疑会出台各种优惠政策吸引外国直接投资。
历来全球资本流动主要发生在发达国家之间，近年来受经济减速影响了资本流入，2004年美国吸收的FDI重登榜首，英国也以590亿美元位居第三位。2005年，以美国为首的发达国家开始进入新一轮的加息周期，这使国际资金向发达国家回流的可能性增大。如美国已连续多次加息，联邦基金利率已从2004年6月的1％提高到目前的2．5％。更为重要的是，美国近年来连续推出减税法案，2004年12月通过的《本土投资法》规定，美国公司将海外利润汇回国内时可享受税收减免优惠，所得税税率由35％下调为5．25％，期限为一年，条件是将这些收益投资于美国。据摩根大通测算，这将为美国带来超过4000亿美元的回流，其中就包括中国境内的外资。作为最大的经济体和吸引国际资本最多的国家，美国的减税政策将会使美国在华跨国公司减少利润再投资，也会对美国国内公司的对华投资产生影响。
6．科学发展观的落实和资源环境条件等因素制约，利用外资规模将受到一定程度影响。
针对我国经济高速发展中出现的一系列经济社会问题，我国提出了以科学发展观统领经济社会发展全局的战略。2005年，在固定资产投资和引进外资方面，受资源环境制约，国家将强化对高能耗、高物耗、高污染投资项目进一步加以控制，过去一些地方不顾资源环境条件的盲目引资将受到限制，过度的、不合理的土地、税收优惠政策将会有所减少；前期一些过热行业的过度投资导致产能在短期内出现过剩、投资回报率趋于下降；能源原材料价格上涨，短期内煤电油运紧张局势难以缓解，增大了外商投资的成本，影响外资企业出口履约能力；民间资本的发展壮大与投资领域的放宽，对外资形成一定的竞争与替代。在这些因素影响下，外商对华投资的增速将受到影响。
2005年利用外资更注重质量
1．2005年利用外资规模将有大的突破。
从我国实际利用外资的发展过程看，在20世纪80年代，我国经济规模从4500亿人民币上升到近2万亿人民币经历了十年时间，在此期间吸收的外资规模每年仅增加2、3亿美元，到1990年时实际利用外资规模仅34．9亿美元；在90年代，我国经济规模从1.9万亿人民币增加到近9万亿人民币，引资规模每年增加37亿美元，到2000年外资规模达到407亿美元，10年间增加372亿美元；“十五”时期4年间，经济规模增加4.7万亿人民币，引资规模增加199亿美元，年均增加近50亿美元。从年度合同外资金额与实际利用外资金额间的关系看，合同金额增长快速的年份，当年及下一年度实际利用外资金额的增长速度也快。
根据我国经济发展与利用外资之间、合同金额与实际金额之间的关系，并综合前面对引资环境的分析，预计2005年我国实际利用外商直接投资将增长10％左右，规模达到650亿～680亿美元。
2．2005年利用外资趋于多元化。
(1)投资方式更趋向独资化。外资独资化是我国对外开放不断深入、投资环境进一步完善的一种标志，表明外国投资者对我国经济发展前景的信心增强。从自主管理、保护知识产权、增强灵活性和适应性以及贯彻公司总部的战略意图来说，独资更为有利。近年来外商投资的独资化倾向不断强化，而后过渡期的到来和今后两、三年更多领域将进一步扩大开放，
2005年外资独资化倾向将更为明显。商务部研究院《2005～2007年跨国公司对华产业投资趋势调研报告》表明，在生产投资方面，57％的跨国公司投资倾向于独资新建；在研发投资方面，46％的企业倾向于建立独立的研发中心。
(2)并购规模将会有所扩大。尽管我国并购投资方式的比例一直不高，但随着资本市场开放进程的加快、对外资并购国企行为和数量限制的放宽，2005年并购市场将更为活跃。服务业领域开放市场后，外资为尽快占领市场会采取并购的方式获取国内企业的控制权。预计2005年外资并购的规模会比2004年有所扩大。
(3)引资质量将进一步提高。这源于我国巨大的市场潜力和国际资本在我国市场竞争的加剧，促使外资调整投资战略，加大对华研发投入，一些跨国公司会继续在我国建立地区性总部和研发中心。同时，宏观调控对地方政府行为的影响和科学发展观的要求，也使各地将提高招商引资的质量。
(4)制造业仍然是外资投资重点。尽管2005年服务业开放领域扩大，外资对服务贸易领域的投资会增强，但我国制造业发展空间巨大，对外资仍有强大的吸引力，且制造业是资金密集型行业，制造业的引资规模占全部外资的比重与2004年相比会进一步提高。在产业结构上，第二产业吸收外资的比重将进一步提高，而第一产业和第三产业所占比重会略有下降。
(5)东部地区仍是外商投资的重点地区。尽管西部地区的投资环境不断改善，但仍不具备外资大规模进入的基础和条件，而东部地区外资投资的空间并未饱和，仍将是2005年外商投资的热点地区，尤其是传统的外资集中地如长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区等更是外商投资的首选地区。东北老工业基地振兴和“中部崛起”政策的实施，使中部地区的引资规模进一步扩大，所占比重会有所提高。
2005年利用外资的政策建议
1．调整利用外资的思路。
改革开放初期，引进外资的一个重要目的就是弥补国内资金的不足，这种为资金而引资的思路至今没有改变，为GDP增长而引资几乎成为惟一目标。正是在这一引资思路支配下，出现了“重数量轻质量”的盲目引资、重复引资现象，一些技术含量低、资源消耗高、环境污染严重的项目也被引进，而经济资源和引资收益又被转移到国外。尽管在引资初期为弥补资金不足，付出一些成本是必要的，但在目前我国经济已有一定基础，存在巨大的银行存贷差，资金已不再是主要制约因素，大量国际资本看好我国市场的情况下，为弥补资金而引资的思路应有所调整，树立以科学发展观为指导的引资新思路，对外资有选择地加以引进和利用。引进外资，要以可持续发展和保证国家经济安全为前提，坚决杜绝引进污染严重、技术含量低、占用资源多、大量对外输出不可再生资源的投资项目。
2．对内、外资企业实施同等居民待遇，加快推进两税合并进程。
对内外资企业实行差别对待，给予外资企业各种优惠政策，是特定历史条件下的产物。目前我国民间资本已积蓄了相当经济实力，在许多地区和领域都能发挥外资所能发挥的相同作用，特别是对资金短缺的欠发达地区，区外的国内资金比外资更具优势。从取消优惠政策对引进外资的影响看，尽管世界范围的引资竞争越来越激烈，但目前中国巨大的潜在市场，使任何一家立足于全球市场的跨国公司都不会因优惠政策的取消而轻言放弃。因此，为保护民族经济、提高引资质量，必须适时取消对外资的各种优惠政策，2006年重点是加快两税合并进程，将以税收激励机制为主的优惠政策转向以公平竞争机制为主的规则政策。
3．改变目前的普惠政策，实行按产业、地区和项目给予特别优惠的政策。
长期看，我们仍须坚持利用外资的长期战略，为引进高质量外资，也需给予外资适当的优惠政策。但是，未来对外资的优惠政策，不应是给予所有外资同等条件的普惠制的优惠政策，而应是依据科学发展观和转变经济增长方式的要求，为促进产业结构优化升级和区域均衡发展，根据不同的行业、不同的地区给予优惠，对有助于促进技术进步、有利于国内企业掌握核心技术、节约资源、改善生态环境的项目给予优惠。
4．严格遵守加入WTO的有关协议和承诺。
按有关开放时间序列表兑现承诺，是遵守加入WTO有关协议和承诺的基本要求。按时间序列表开放，包括不推迟开放和不提前开放。我国至今没有出现推迟开放的失信行为，但常在某些地区和领域出现提前开放市场的情况。提前开放干扰了内、外资企业对政策的预期，对那些未及时进入的外资产生不公平，也使国内企业过早面对外资竞争，对内资企业也是一种不公平。因此，今后对逐步开放的领域应严格协议、不提前开放。
5．加快反垄断立法。
随着我国对外开放步伐加快、跨国公司对华投资不断增加，世界市场的竞争被逐步转移到中国，中国市场国际化、国际市场中国化趋势越来越明显，竞争的压力迫使跨国公司不断以收购合资企业股份、并购本土企业的方式进行资源整合，提高竞争实力。在这种独资化运动中，资本的本性导致垄断行为，这对国家经济安全将产生不利影响。为防止未来出现恶性收购和消除垄断行为，保护弱小的竞争者，形成比较充分的、公平的竞争环境，必须加快反垄断立法防止垄断发生。这种反垄断立法，并非针对外资，而是针对垄断行为本身，包括内资企业的垄断行为。
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